12bet备用网址网6月19日:政策释放预期继续强化 A股中长期向好趋势涛声依旧

2019-06-19 08:06:43来源:12bet备用网址网作者:小思

  今日可申购新股无。

  今日可申购可转债:清水转债

  今日可转债上市:无。

  今日上市新股:西麦食品

  今日A股市场分红与财经日历:世运电路、武进不锈、安正时尚等。

  外盘保持稳定运行,周二 A 股市场走势依旧波澜不惊,量能的难以释放,存量博弈的结果,大盘窄幅震荡整理,个股结构分化。最终,大盘以上涨 0.09%收盘,创业板上涨 0.93%,两市总成交量较前一交易日减少约 4.1%,这表明内外不确定因素仍存之际,市场资金继续等待,场外资金观望为主,场内资金各自为战,市场“围城”效应差,情绪不高,信心不足。

  量能继续萎缩,个股活跃度不高,分化继续存在,当日有 44 家个股涨停,有 3 家个股跌停,涨幅超过 5%个股有 84 家,跌幅超过 5%个股有 43 家,个股涨少跌多,但结构分化较之前有所淡化,市场热点较为散乱,获利回吐与超跌反弹相交织,热点难有持续性,追高易套,杀跌易损,涨幅居前的为前一天跌幅居前的,周二涨幅较好的为畜牧业、互联网、次新股等,表现较弱的为稀土、有色、地产等,机构资金仍短期化为主,高抛低吸还是资金所为,在摊薄持仓成本之际,也等待着内外因素明确化。量能难以释放,赚钱效应维持,亏钱效应降低,市场情绪难振,交投较为清淡,是周二盘面主要特征。

  从技术上看,周二大盘走出高开低走、盘中震荡整理走势,并呈价涨量缩态势。5 日均线形成反压,5 日、30 日线得而复失,10 日、20 日线失而复得,量价背离的态势,短线大盘盘中还有反复,但两市总成交量再创 3288 点调整以来的地量,按“地量之后必有地价”之规律,理论上大盘还有新低,但“地量”也意味着市场杀跌动力大幅减弱,加之周一、周二的 K 线组合技术形态,短线大盘有望延续反弹走势。

  分时图技术指标显示,5 分钟 MACD、SKD 指标多头强化,15 分钟 K 线组合形态,15 分钟 SKD指标金叉,30 分钟 MACD 指标金叉,60 分钟 SKD 指标金叉,短线大盘还有反弹要求。

  上证 50 价涨量缩,K 线组合为“吊颈线”,短线盘中有调整要求,但周一、周二的 K 线组合形态,短线其有望延续反弹

  创业板价涨量缩,5 日线有反压,收盘在年线,其 60 分钟 MACD 指标即将金叉,短线有反弹要求,但每上涨一步都压力重重,量能能否释放决定其反弹高度。

  综合技术分析,我们认为,短线大盘有望延续反弹走势,但量能仍将决定大盘反弹高度,放量则平台突破,缩量仍为平台整理。

  财经要闻

  中国人民银行向中国银联颁发银行卡清算业务许可证

  中国国家铁路集团有限公司在京挂牌成立

  第四批上会企业成功闯关 至 科创板过会企业扩至 11 家

  国家能源局综合司公布第三期光伏发电领跑基地奖励激励名单

  美国三大股指收盘全线大涨

  欧洲三大股指集体收高

  操作策略

  近期,短期 Shibor 利率低位徘徊,但中长期利率则继续走高,尤其是跨季的 2W 利率大幅飙升,这意味着短期市场流动性无忧,但中期流动性压力开始加大。又到 6 月底,市场将迎来半年度商业银行MPA 考核,同时也迎来了缴税期及政府债券发行缴款时间窗口,无论是市场流动性的历史规律,还是市场流动性所面临的缴税与发债现实,6 月中下旬的市场流动性压力非常大。

  近日,市场不但迎来农商行第二次降准所释放的 1000 亿长期资金,为了缓解市场流动性压力,央行还通过 OMO 方式释放短期流动性,本周三将有 2000 亿 1 年期 MLF 到期,我们预期全额续作的概率大,但能否超额操作,既是能否加大释放中期流动性力度的关键,也将意味着央行货币政策能否向适度宽松微调。目前,全球各经济体为应对经济下滑,掀起了货币政策宽松潮,国内市场也将目光转向央行,货币政策进一步宽松预期在提升。

  当前,在全球经济受困于贸易争端的形势下,不但全球各经济体的货币政策易松难紧,国内央行也是如此。按政策逆周期调控的原则,4、5 月份经济持续下滑,市场流动性压力加大的时间窗口临近,央行有望通过各种货币工具的“组合拳”,达到保持市场流动性合理充裕目的,市场流动性总量无忧。

  但货币政策释放方式有“量”也有“价”,“价”与“量”何为未来政策释放的侧重点上,市场争执较大。有的认为,在经济低迷之际,释放流动性刺激投资对经济稳定见效快,3 月份、4 月份的金融数据与经济数据的正相关性,就似乎佐证了这一论断,即流动性充沛,经济就好转,流动性收紧,则经济就低迷。

  然而,我们则认为,在需求端不足的情况下,在投资刺激经济作用失效之际,放“量”的大水漫灌货币政策效应只能是边际递减,即便刺激经济好转也仅是短暂的“回光返照”,难以起到持续效果,甚至作用适得其反,不但会加速原有资产泡沫加速破裂,还会造成新高杠杆问题,可谓老账未还,新账又来,所以释放流动性的货币政策可持续性不强,维持流动性适度宽松就已是非常难得了。

  近一段时期以来,我们一直强调,货币政策应以降“价”为主,即“降息”,“价跌量稳”的货币政策将是释放方式,尤其是在美联储货币政策仅“暧昧”难“落地”之际,在贸易争端升级之时,既要稳经济,也要保持人民币汇率保持稳定,更要企业能“活”下来,“价跌量稳”的货币政策取向是大概率事件。

  对于 A 股市场而言,由于货币政策的“量”释放,刺激的是系统性行情,“价”的释放,刺激的是结构性行情。那么,“价跌量稳”的货币政策兑现,将有望导致 A 股市场的结构性行情为常态化,系统性行情为阶段式或波段式,未来择股远重于择势,但在择股上,又是自上而下,而非自下而上,宏观政策及产业政策对个股与板块走势的影响较大,政策变动对结构性而言有利也有害,趋利避害才是未来 A股市场投资主线。

  政策的释放预期继续强化,何时释放除需等待美联储及其它经济体央行的态度,还要等待贸易争端的最终“靴子”如何落地。但政策向宽松微调是趋势,经济动能转换不会改变,A 股市场的地位大幅提升,发挥资本市场的作用是金融供给侧改革重点之一,A 股中长期向好趋势涛声依旧。昨大盘盘中继续窄幅震荡,结构性机会与风险释放交织,防御与进攻仍在纠结,场外资金观望,存量博弈依旧量能仍难以释放,仍制约着近期大盘上下空间。但昨两市成交量再创 3288 点以来新低,“地量”的持续出现,意味着市场杀跌动力衰竭,大盘反弹的要求强烈,但反弹的高度仍旧由量能所决定,放量上涨则平台突破,缩量运行则整理依旧。

  操作上,轻指数、重个股,关注政策面及消息面动向,在量能难以释放之际,坚持结构投资为主,高抛低吸,波段操作,建议逢低关注券商、5G、高端制造及科创板行业存量中细分子行业龙头投资机会,回避股价短期涨幅过高股及退市风险股。

  风险提示:宏观经济不及预期,出现严重信用事件,政策变化不及预期。

  12bet备用网址网6月19日,方正证券山西证券等仅供参考。

快速索引: